دلایل سقوط هفته‌های اخیر شاخص بورس

گروه اقتصادی الف،   3990705008

عضو شورای‌عالی بورس دلیل اصلی این شرایط را حضور مستقیم همه سهامداران در جریان معاملات مستقیم برخلاف کشورهای دیگر و تصمیمات یک‌شبه مسوولان بورس برای قوانین و مقررات می‌داند.

دلایل سقوط هفته‌های اخیر شاخص بورس

روزنامه دنیای اقتصاد نوشت: آیا جذابیت بازار سهام برای دارندگان سرمایه کمرنگ شده است؟ آیا رشد چشمگیر قیمت‌ها در بازارهای موازی عامل آن است یا مسوولان و سیاست‌گذاران با تصمیمات یک‌شبه و یک بام و دو هوای خود بورس را از چشم عموم مردم می‌اندازند؛ اگر تاثیر افزایش قیمت دلار باشد که در ماه‌های گذشته این رشد به اعتقاد کارشناسان بازار سرمایه دلیل اصلی افزایش قیمت سهام در بورس تهران بوده است.

حسین سلاح‌ورزی اما دلیل اصلی این شرایط را نبود اطلاعات متقارن برای دسترسی همه سهامداران و استفاده برخی از بازیگران بورس از اطلاعات به موقع، اعتماد سهامداران به رمال‌ها و سیگنال‌فروشان، حضور مستقیم همه سهامداران در جریان معاملات مستقیم برخلاف کشورهای دیگر و تصمیمات یک‌شبه مسوولان بورس برای قوانین و مقررات می‌داند.

چرا مردم جذب بازار سهام شدند و این بازار برایشان اولویت اصلی ورود سرمایه‌شان بود؟

سیل مردمی و عظیمی که جویای ثروت به مثابه جویندگان طلا در این دوره به سمت بازار سرمایه گسیل شدند هیچ زمانی اتفاق نیفتاده و نخواهد افتاد. در همه جای دنیا از نظر فرهنگی و از نظر زیرساخت آموزشی عمده، مردم به این اعتقاد رسیده‌اند که بر مبنای آموزه‌های صنعت مالی هر جایی که بازده زیادی در آن هست حتما با ریسک فوق‌العاده‌ای هم همراه خواهد بود. بنابراین کسانی که به سمت بورس و بازار سرمایه می‌آیند آن بخشی از دارایی‌هایشان را می‌آورند که اول دارایی غیرضرور و غیرحیاتی است و دوم اینکه دانش و آگاهی و اشراف نسبت به ریسک قابل‌توجه و ریسک زیادی که در بورس وجود دارد را دارند. مردم همه به‌صورت مستقیم و حرفه‌ای در دنیا اقدام به معامله مستقیم نمی‌کنند و از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری وارد بازار می‌شوند.

سهامداران در شرایط کاهش قیمت سهام و منفی بودن روند معاملات، تشویق دولت به ورود مردم به این بازار را علت اصلی می‌دانند، آیا چنین است؟

اینکه می‌گویند دولت و مسوولان مردم را برای ورود به این بازار تشویق کرده‌اند، باید گفت هر کدام از مقامات، سیاست‌گذاران، مسوولان و دولتمردان هر زمان که حرفی از ورود به این بازار گفته‌اند ملاحظات و توصیه‌هایی به همراه داشته است از جمله اینکه سرمایه‌های حیاتی را وارد این بازار نکنند و تا حد امکان از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری اقدام به سرمایه‌گذاری کنند.

مسوولان مدام به مردم می‌گویند سهامداری کنید و دید بلندمدت داشته باشید. این به چه معناست؟ آیا سهامدارانی که تازه‌وارد هستند و لذت سودهای زیادی را چشیده‌اند صبر و حوصله می‌تواند ضررهایشان را جبران کند؟

باید گفت به جز نوسان‌گیرها و سفته‌بازها که ممکن است در مقاطع زمانی کوتاه‌مدتی از این بازار سود بگیرند، در بازار سهام این روش مرسوم و متداول است که افراد باید دید بلندمدت و صبورانه‌ای را نسبت به سرمایه خود داشته باشند. با بررسی تحلیلی و تطبیقی کماکان این حرف قابل دفاع است که بازده و سودآوری در بازار سرمایه در بلندمدت نسبت به بازار موازی بیشتر بوده است. اگر روند ۱۵ ساله را درنظر بگیریم بازار سهام نسبت به بازار مسکن، بازار ارز و طلا، بازده بیشتری داشته و نکته قابل دفاعی است و توصیه ما به مردم این است که اگر کسی این امکان را دارد که نگاه بلندمدت به بازار سرمایه داشته باشد، با دید حداقل دو ساله می‌شود این نوید را داد که نه تنها این ضررها جبران می‌شود که می‌توانند بازده خوبی کسب کنند به شرط آنکه اول در دام سیگنال‌فروش‌ها، رمال‌ها و افرادی که امروزه در فضای مجازی زیاد شده‌اند نیفتند. این افراد با نشان دادن در باغ سبز و با ارائه تحلیل‌های غلط برای برخی از نمادها و سهامی که ارزندگی کافی ندارند باعث ضرر سهامداران می‌شوند. دوم اینکه صبورانه و با دید بلندمدت سهامداری کنند.

یکی از گلایه‌های اصلی سهامداران خرد این است که اطلاعات در بازار به‌صورت عادلانه وجود ندارد و عده‌ای زودتر به این اطلاعات دسترسی دارند، علت چیست؟

یکی از مشکلاتی که درخصوص حمایت از سهامداران خرد وجود دارد همین ناعادلانه بودن دسترسی به اطلاعات برای همه بازیگران بازار است. معتقدم که بازار سرمایه ما از حیث تقارن اطلاعاتی وضعیت مناسبی ندارد و داده‌های باارزش به‌صورت عادلانه و منصفانه و به‌موقع در دسترس همه بازیگران قرار نمی‌گیرد. به نظر من یکی از نکات مهمی که برای حمایت از سهامداران خرد باید در کشور به آن پرداخته شود موضوع عدم‌تقارن اطلاعاتی است.  

یکی دیگر از اتفاقاتی که این اواخر شاهد آن هستیم تصمیم‌گیری‌های یک‌شبه و عجولانه مسوولان بورس است. آیا این تصمیمات موجب به هم ریختگی بازار نمی‌شود؟ آخرین تصمیم یک‌شبه مدیران بورس ممنوع شدن معاملات الگوریتمی بود.

در رابطه با تعدد و تکثر و تکرر مقررات‌گذاری و تصمیم‌سازی در حوزه بازار سرمایه هم این یک عیب و ایراد اساسی است و خودش قدری باعث ایجاد تنش در بازار، فضای نااطمینانی و غیرقابل پیش‌بینی شدن وضعیت می‌شود. در مورد موضوع ممنوعیت معاملات الگوریتمی هم که این اواخر پیش آمد دو مبحث مطرح است هم بحث ترید الگوریتمی است و هم روبات‌هایی که به اصطلاح سرخط‌زن هستند. اگر در روشی که با استفاده از ابزاری در قیمت دستکاری و در بازار اختلال می‌شود نظارت و جلوگیری شود عمل درستی است اما موضوع معامله الگوریتمی که در ‌ساز و کار بازارگردانی و بازارسازی در دنیا روشی متداول و مرسوم است تصمیم‌گیری یک‌شبه کار درستی نیست.

معاملات الگوریتمی در واقع استفاده از برنامه‌های رایانه‌ای برای ارتقای کارآیی و تحلیل در انجام معاملات است. حالا چرا دوستان ما در سازمان بورس استفاده از این ابزار را منع کرده‌اند... خیلی ساده است! چون با ارتقای کارآیی بازار، نمادهای فراوانی که دچار بیش‌قیمت‌گذاری بوده‌اند به ارقام واقعی ارزش خود نزدیک شده و دوستان احتمال می‌دهند شاخص با افت بیشتری مواجه شود. موضوع غم‌بار، این تصمیم غلط نیست، آنچه فعالان بخش خصوصی را از آینده بازار سرمایه ناامید می‌کند دیدن این انحراف رفتاری است که سازمان بورس، وظیفه ذاتی خود در حمایت از ارتقای کارآیی بازار را وانهاده تا مشغول حفظ سطح شاخص شود. چیزی که اساسا نباید در آن مداخله‌ای بکند.

پربحث‌های دیروز

  1. درگیری علی دایی با سارقان+فیلم

  2. طنزپردازان دست بجنبانند...

  3. قاضی حداد، معاون دادستان تهران در دوره سعید مرتضوی بر اثر کرونا درگذشت

  4. واکنش وزیر اسبق اقتصاد به مخالفت دولت با یارانه سوم / «منابع کافی داریم، دولت مغلطه نکند»

  5. نظرات برگزیده مخاطبین الف: چرا نمایندگان فقط شعار می‌دهند؟/ بیشترین سود از تحریم ها نصیب رانتخواران شد/ مجلس یازدهم در پنج ماه دو تذکر صریح از رهبری گرفت

  6. تلاش دایی برای گیر انداختن سارق زنجیر ۸۰ میلیونی‌اش/ عکس

  7. جزئیات سرقت از علی دایی در زعفرانیه

  8. «یارانه سوم» دچار اماواگر شد/ تامین ۳۰ هزار میلیارد تومان از کجا؟/ زور مخالف دولت می‌چربد یا اصرار مجلس؟

  9. بادامچیان: سیدحسن خمینی زرنگ است و کاندیدای اصلاح طلبان در ۱۴۰۰ نمی شود /احمدی نژاد می تواند کاندیدا شود

  10. آغاز افزایش کارمزد خدمات بانکی از آذرماه

  11. تصاویر کمتر دیده شده از مقر منافقین در آلبانی

  12. درخواست افزایش ۵۰ درصدی حقوق کارکنان آموزش عالی

  13. وزارت خارجه ایران در پاسخ به اعلامیه وزارت دادگستری آمریکا: این محموله متعلق به ما نبوده / هیچ متمدنی، به دزدی افتخار نمی کند

  14. پس از پیام رهبر انقلاب به جوانان فرانسوی؛ صفحه اینستاگرام فرانسوی سایت رهبر انقلاب مسدود شد

  15. آمریکا محموله نفت ضبط شده صادراتی ایران به ونزوئلا را فروخت

  16. انگلیس: سفیر ایران را احضار کردیم

  17. چرا ترامپ سخنان بایدن را در مناظره مدام قطع می کرد؟

  18. ۱۰ توصیه جدی برای گریز از کرونا

  19. رشد اقتصادی آمریکا از پیش بینی ها فراتر رفت

پربحث‌های هفته

  1. چرا جمعیت ایران باید دستِ‌کم به ۱۵۰میلیون برسد؟!

  2. جنجال توییت «ذوالنوری» به روایتی دیگر

  3. غرب لیبرال، آزادی بیان یا مدیریت افکار!؟

  4. فیلم / تصاویر دوربین مداربسته از محل درگیری مهرداد سپهری

  5. قالیباف کرونا گرفت

  6. شواهد میدانی به تداوم آمریکای ترامپ اشاره دارد

  7. چند نکته درباره آمار پایین فوتی‌ها در کربلا و نجف

  8. اوراسیا تایمز: چرا ایران قادر است جنگنده های بسیار پیشرفته آمریکا را "سرنگون" کند؟

  9. گزارش نیوزویک از احتمال اندک شکست ترامپ 

  10. چرا قرعه کشی خودرو عادلانه نیست؟

  11. کرونای بد؛ کرونای خوب!

  12. پزشک ۵۰۰ تومانی میبد درگذشت

  13. سودای خام سودان در ایجاد رابطه با اسراییل

  14. حمله وحشیانه اراذل و اوباش به یک پاساژ در جنوب غرب تهران

  15. آقای جهانگیری ما دعا می‌کنیم اما ...

  16. آمار وحشتناک کرونا در ایران: ۴۱۵ فوتی در ۲۴ ساعت

  17. درگیری علی دایی با سارقان+فیلم

  18. طنزپردازان دست بجنبانند...

  19. اقدام تحسین برانگیز نجاح محمدعلی در پاسخ به توهین کارشناسان من و تو

  20. ابلاغ مجوز افزایش قیمت‌ خودروها برای سه ماهه سوم سال + جزئیات و قیمت‌ها

  21. واریز ۲۷ هزار میلیارد تومان به حساب خاص رئیس جمهور

  22. رهبر انقلاب: برای مقابله با کرونا باید تصمیم قاطع حاکمیتی گرفته شود/ توصیه‌های مهم برای مواجهه با ویروس کرونا/ انتقاد صریح از هتک حرمت رئیس‌جمهور

  23. تذکر لسانی بهانه‌ای برای ضرب و شتم/ دلجویی امام جمعه رشت از بانوی آمر به معروف

  24. دفاع پاریس از توهین به پیامبر اسلام؛ ماکرون: عقب‌نشینی نمی‌کنیم

  25. فیلم/ به تاراج بردن خیارهای یک مزرعه حاشیه تهران!

پربحث‌های هفته

  1. چرا قرعه کشی خودرو عادلانه نیست؟

  2. ابلاغ مجوز افزایش قیمت‌ خودروها برای سه ماهه سوم سال + جزئیات و قیمت‌ها

  3. روحانی: تحریم نتوانسته ما را تسلیم کند/ ناامید کردن مردم بالاترین خیانت است

  4. دلیل نایاب شدن روغن چیست؟/ افزایش قیمت روغن مقطعی است

  5. برای توقف سقوط بورس چه باید کرد؟

  6. واکنش وزیر اسبق اقتصاد به مخالفت دولت با یارانه سوم / «منابع کافی داریم، دولت مغلطه نکند»

  7. مجوز خودروسازان برای افزایش قیمت در پاییز

  8. ایران در فهرست سیاه FATF باقی ماند

  9. طرح تامین کالاهای اساسی به زیان کارگران و بازنشستگان تامین اجتماعی

  10. با ارزش ترین برندهای جهان معرفی شدند

  11. دولت ملزم به پرداخت یارانه کالای اساسی شد/ تامین کالا برای ۶۰ میلیون ایرانی

  12. «یارانه سوم» دچار اماواگر شد/ تامین ۳۰ هزار میلیارد تومان از کجا؟/ زور مخالف دولت می‌چربد یا اصرار مجلس؟

  13. واکنش گمرک به فساد برنج های دپو شده

  14. قیمت جدید ۶ محصول سایپا اعلام شد + جدول

  15. خبر خوش آقای وزیر برای بورسی ها

  16. آغاز افزایش کارمزد خدمات بانکی از آذرماه

  17. مسکن تهران گران‌تر از لس‌آنجلس!

  18. همتی: نرخ سود بانکی افزایش پیدا نمی‌کند

  19. وضعیت قیمت آپارتمان‌های ۱۰۰ متر به بالا در تهران + جدول

  20. هزاران تن برنج در حال فاسد شدن/ اعتبار از دست رفته و سکوت مسئولان

  21. درخواست صنایع لبنی برای اصلاح قیمت لبنیات+ سند

  22. آخرین قیمت‌ها در بازار خودرو/ قیمت پراید ۳۰ میلیون تومان کاهش یافت

  23. سیگنال تازه همتی به بازار ارز/ صادرات نفت افزایش یافت

  24. خبرهای خوب فیچ برای اقتصاد ایران

  25. رونق بازار اسکلت مرغ و گوسفند در مغازه‌های تهران

آخرین عناوین